8月工业企业利润总额单边上行，经济企稳回升势头稳固

　　南方财经全媒体记者 施诗 上海报道

　　1-8月规模以上工业企业利润出炉

　　国家统计局9月27日宣布数据显示，1—8月份，天下规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。若何解读1-8月规上工业企业利润数据？反映了怎样的趋势？我们先来连线英大证券公司首席宏观经济学家郑后成。

　　8月工业企业利润总额大幅上行

　　郑后成：8月工业企业利润总额累计同比录得-11.70%，较前值大幅上行3.80个百分点，虽然延续13个月位于负值区间，然则自年头以来连续单边上行。详细看：量的方面，8月工业增添值累计同比录得3.90%，较前值上行0.10个百分点，利多8月工业企业利润总额累计同比；价的方面，8月PPI累计同比录得-3.20%，持平于前值，利平8月工业企业利润总额累计同比；利润率方面，8月工业企业营业收入利润率累计值为5.52%，同比下降0.77个百分点，然则环比上行0.13个百分点，在边际角度利多8月工业企业利润总额累计同比；基数效应角度，2022年7月、8月工业企业利润总额累计同比划分为-1.10%、-2.10%，基数下行1.0个百分点利多2023年8月工业企业利润总额累计同比。综上，在数目上行，价钱企稳、利润率环比上行，以及基数下行的支持下，8月工业企业利润总额累计同对照前值大幅上行3.80个百分点。

　　9月工业企业利润有望连续回升

　　郑后成：展望9月工业企业利润总额累计同比：价钱方面，在沙特与俄罗斯团结减产，以及摩根大通全球制造业PMI小幅回升的靠山下，预计国际油价也许率还将位于高位，利多PPI当月同比与累计同比；基数效应方面，2022年8月、9月工业企业利润总额累计同比划分为-2.10%、-2.30%，基数下行0.20个百分点利多2023年9月工业企业利润总额累计同比。综上，预计9月工业企业利润总额累计同比有望延续年头以来的趋势，也许率在8月的基础上继续上行。

　　8月份企业营业收入由降转增

　　随着工业生产稳步回升，企业营收恢复增进，8月份工业企业利润实现由降转增，同比增进17.2%，8月份企业营业收入在延续三个月下降后首次实现增进。连系8月份PMI数据，中国经济苏醒出现怎样的趋势？对后续经济走势有何展望？我们来连线中国民生银行研究院宏观研究中央主任王静文。

　　扩内需促消费政策效果展现

　　王静文：上午统计局宣布了8月的工业企业利润数据，这组数据出现出三个方面的特征。第一个特征是整体增速大幅度的反弹，8月规上的工业企业利润同比增进17.2%，比上个月的-6.7%泛起了大幅度的回升，是今年以来首次同比转正。

　　其中主要有4个方面的支持因素，第一个是产量的加速，8月的工业增添值比上个月同比增速加速了0.8个百分点。第二个是价钱回暖，8月的PPI同比降幅比上个月收窄了1.4个百分点，是延续第二个月收窄。第三个是利润率的回升，8月的营业收入利润率到达了6.41%，是今年以来首次泛起了同比的提高。第四个是基数因素，去年8月的基数相比7月份泛起了回落，有利于整体利润增速的回升。

　　第二个特征显示为景心胸从中游向上游和下游传导。今年以来，中游的装备制造业显示最为精彩，1~8月装备制造业利润同比增进3.6%，比1~7月加速了1.9个百分点，主要是由于外需保持韧性，同时内需有所反弹，以是景心胸优越。

　　8月份，原质料制造业也就是上游的原质料制造业利润降幅收窄了8.0个百分点，是由于受到中下游需求的恢复，另有部门大宗商品价钱的连续回升，说明景心胸已经最先向上游传导。同时也在向下游传导，下游的消费品制造业利润同比下降了12%，降幅比1~7月收窄了1.6个百分点，也显示出扩内需促消费的政策效果最先展现，景心胸也有所回升。

　　企业库存回补增强经济回升动力

金砖国家反垄断政策协调委员会会议召开

　　9月27日，金砖国家反垄断政策协调委员会会议以线上线下相结合的形式在南非召开。国家市场监督管理总局副局长、国家反垄断局局长甘霖出席会议，并介绍中国反垄断有关工作情况。巴西经济防务行政理事会委员维克托·奥利维拉·费尔南德斯、俄罗斯联邦反垄

　　王静文：第三个特征是企业的转向自动补库存，8月末发生铁库存名义增速为2.4%，比7月末回升了0.8个百分点，这是今年以来首次泛起了回升。从企业利润回升和库存增速同时回升的两个角度来看，企业正在进入自动补库存阶段。

　　再连系8月份的PMI数据，我以为当前经济企稳回升的势头在继续稳固，由于企业盈利好转，会动员企业的投资，然后传导到住民就业，进而带来收入和需求的好转，经济能够形成一个顺畅向上的循环。稀奇是在企业最先库存回补之后会进一步增强经济企稳回升的动力。以是我以为三季度和四序度经济企稳回升的势头会进一步获得稳固。

　　宏观调控后续若何发力

　　国家统计局工业司统计师于卫宁解读工业企业利润数据时示意：总体看，工业企业利润恢复显著加速，但累计利润降幅仍然较大。下阶段，若何继续推动工业经济增进？政接应若何发力，连续提振市场信心？我们再来听一听光大银行金融市场部宏观研究员周茂华的解读。

　　扩大内需和吸引外资双管齐下

　　周茂华：从当前工业企业面临的难题挑战看。需要几方面着力推动工业经济平稳增进，一是，起劲推动海内需求稳步修复。当前，海内需求处于修复阶段，有用需求不足突出，叠加外洋需求远景存在不确定性。海内经济苏醒需要宏观政策支持，促进消费和内需加速修复，促进工业部门供需进入良性循环。

　　6月以来，央行超预期降息及降准，宏观政策靠前发力加大稳增进力度，稳楼市政策措施力度显著加大，这些政策效果有望逐步释放。最新央行3季度政策例会释放，央行将连续用力，精准有力支持实体经济恢复，释放起劲稳增进信号。

　　二是，起劲稳外贸与稳外资。现在在全球需求趋缓，商业珍爱主义仰面，全球商业投资环境日益庞大情形下，我国需要坚定改造开放，稳步推进高水平对外开放，加速构建新生长名目，起劲吸引外资。同时，激励海内有条件企业增强与外洋企业互助，起劲拓展全球市场。

　　近年来，我国连续深化改造，起劲扩大对外开放的深广度，不停优化营商环境，为外资在华展业提供便利化等，显著提升外资生长信心，在稳固外资外贸基本盘施展方面取得起劲成效。

　　强化政策措施落实

　　周茂华：三是，推动工业纾困，支持政策落实落细。近年来，海内应对庞大环境，推出保供稳价、减税降费、金融支持等政策措施，接下来，需要强化政策措施落实，加速政策盈利释放；同时，不停优化营商环境，提振企业信心。

　　最新央行三季度政策例会释放，需要加大已出台政策措施实行力度，同时，充实行展总量和结构工具双重功效，提升政策质效。近年来，总量政策工具超预期，靠前发力，思量现在经济处于修复要害期，后续结构性工具可期。

　　四是，提升金融服务质效。金融是实体经济血脉，工业企业生长离不开金融支持。通过政策部门配合，结构性工具、挖掘改造潜力等，指导金融机构加巨细微民营企业，制造业、科创企业等重点新兴领域支持，引发微观主体活力，助力工业产业转型升级。

　　五是，推进新型工业化生长。海内形状势转变决议我国需要加速推进新型工业化生长措施，不停提升工业生长质量、效益和竞争力。通过政府与市场协同，工业与数字信息手艺融合等，推动传统工业刷新升级，起劲培育新兴战略产业，加速生长先进制造业等。

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