M2增长继续加快，6月这些经济数据说明什么？传递哪些风向

　　7月11日，央行宣布2022年上半年金融统计数据讲述。

　　数据显示，6月M2同比增进11.4%，上月为11.1%。新增人民币贷款2.81万亿元，上月新增1.89万亿元。社会融资规模新增5.17万亿元，上月新增2.79万亿元。

　　专家示意，随着各项稳增进一揽子政策落地实行，金融机构连续加大对实体经济支持力度，信贷有用需求显著回升，信贷结构显著优化，6月金融数据整体超出市场预期，预示宏观经济继续苏醒向好。

　　M2增进继续加速，钱币政策处于温顺扩张状态

　　央行数据显示，6月M2同比增进11.4%，创下今年以来同比增速新高，同时M2保持延续3个月两位数增速。狭义钱币（M1）余额67.44万亿元，同比增进5.8%，增速划分比上月末和上年同期高1.2个和0.3个百分点。

　　浙江大学国际团结商学院数字经济与金融创新研究中央联席主任、研究员盘和林示意，M1、M2的同比和环比增进幅度都对照合理，可以看出钱币政策在一个温顺扩张的状态，稳健中性的钱币政策总基调没有发生转变。

　　盘和林进一步指出，从数据细节上看，同比M2增幅高于M1，说明银行等金融机构依然对企业用足够的信心，信贷依然出现扩大状态，说明6月份经济依然在苏醒状态，政策面推动金融业支持实体经济起到了一定的效果，同时M1的增速较低，说明钱币政策整体依然审慎。从环比看，M1的增速高于M2，说明相对于5月份，当前投资信心恢复依然需要一些时间。

　　人民币贷款结构显著改善，住民购房需求苏醒回暖

　　6月人民币贷款增添2.81万亿元，同比大幅多增6867亿元。6月末人民币贷款余额206.35万亿元，同比增进11.2%，增速比上月末高0.2个百分点。上半年人民币贷款增添13.68万亿元，同比多增9192亿元。

新型城镇化建设敲定“十四五”施工图

　　近日，《“十四五”新型城镇化实施方案》正式印发。《方案》从加快农业转移人口市民化，深化户籍制度改革，优化城镇化空间布局和形态，推动新型城市建设，推进城乡融合等多方面提出多项举措。　　农业转移人口市民化质量是重点。根据《方案》，到2025

　　民生银行首席经济学家温彬指出，从结构上看，6月短期贷款（住民短贷+企业短贷+票据融资）合计新增1.20万亿元，中耐久贷款合计新增1.87万亿元，短期与中耐久贷款占新增贷款的比重划分为43%和66%，而上月划分为61%和35%，6月信贷结构显著改善。

　　值得注重的是，住民贷款也有所改善。6月住民贷款新增8482亿元，环比大幅多增5594亿元，同比小幅削减203亿元。

　　其中结构上，住民中耐久贷款增添4167亿元，环比大幅多增3120亿元，同比少增989亿元；住民短期贷款增添4282亿元，环比大幅多增2442亿元。

　　温彬以为。当前，在“房住不炒”的条件下，各地不停加大稳固房地产市场政策措施的实行力度，叠加中耐久贷款利率下调，6月房地产市场泛起苏醒迹象，多个都会已率先回温。政策利好叠加效应逐渐展现下，6月新增住民中耐久贷款维持在较高水平。但受地产周期下行、住民加杠杆意愿有所降低、政策时滞效应等因素影响，住民中耐久贷款仍同比负增，但降幅已大幅收窄。

　　而对于住民短期贷款的增添，温彬以为，疫情制约大幅缓解、消费政策刺激以及银行营销力度加大下，小我私人消费类贷款显著恢复。

　　展望三季度经济生长，钱币政策若何发力？

　　民生银行研究院金融市场中央主任张丽云以为，下一阶段，在稳就业、稳物价、稳增进等政策目的下，钱币政策将继续施展总量和结构双重功效，指导金融机构加大普惠小微贷款支持力度，着力稳固产业链供应链，施展好助企纾困政策效应，降低企业综合融资成本，全力支持实体经济。

　　东方金诚首席宏观剖析师王青指出，思量到下半年经济修复历程整体上将较为温顺，海内通胀形势稳固，钱币政策将在稳增进偏向上保持较强延续性，外部金融环境收紧不会摇动“以我为主”的政策基调。至少在三季度，信贷、社融和M2等金融总量增速都市延续上升势头或保持当前较快增进水平。

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