央行超额平价续做MLF，释放哪些信号？还有降准降息空间吗

　　讯（记者 刘四红）备受关注的3月中期借贷便利（MLF）操作准期而至。3月15日，央行官网宣布新闻称，为维护银行系统流动性合理丰裕，2022年3月15日人民银行开展2000亿元操作和7天期100亿元公然市场逆回购操作。其中，MLF操作利率2.85%，与此前持平；逆回购中标利率为2.10%，与此前持平。

　　由于本月有1000亿元MLF到期，此次操作，也是央行延续第二个月选择超额平价续做MLF。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，本次MLF操作量增价稳，略超预期。央行并未对2月金融数据举行马上反映，主要是将1、2月金融数据合并看，整体金融环境并未泛起收缩情形，社融、M2同比增速与GDP同比增速基本匹配；钱币政策继续保持定力，政策调整有待进一步数据指引。

　　周茂华剖析指出，一方面，MLF量增反映央行适度增添耐久限流程供应，指导金融机构继续加巨细微、三农、绿色等实体经济微弱环节和重点新兴领域支持力度。另外，近期全球金融环境略有收缩，央行适度增添耐久限流动性，有助于稳固市场预期。

　　不外，金融数据只是影响钱币政府决议的一方面因素，更为要害的参考是海内经济增进和通胀的显示。资深宏观剖析师王好指出，从1、2月的经济增进数据看，只管存在高基数影响，但工业增添值、牢靠资产投资和消费等数据的同比增速显著回升。可以展望，今年一季度经济形势整体向好，前期宏观调控政策效果显著。

　　“这是MLF利率保持稳固的主要缘故原由。另外，钱币市场流动性保持合理丰裕、海内通胀预期逐渐抬升以及本周美联储议息集会召开在即，都是影响此次MLF利率是否调整的主要因素。”王好弥补道。

　　最近，由于2月金融数据不及预期，对此次MLF若何操作，尤其是利率是否转变，市场尤为关注。在业内看来，本月MLF利率保持稳固，预计本月LPR（贷款市场报价利率）保持稳固概率较大。

国家税务总局任免工作人员（2022年3月15日）

　　国家税务总局任免工作人员(2022年3月15日)　　国家税务总局决定，任命：　　柳毅为国家税务总局办公厅副主任(副司长级)，试用期一年。

　　“缘故原由在于，只管产业链中、下游中小企业生产谋划压力仍然较大，但今年的政府事情讲述提出，预计整年退税减税约2.5万亿元，其中留抵退税约1.5万亿元，退税资金所有直达企业，这部门减税能够直接改善企业的现金流，进而在一定水平上促进企业牢靠资产增速回升。其效果可能会好于LPR下调。”王好以为，后续LPR保持稳固的可能性较高。

　　不外，虽然本月MLF利率“按兵不动”，但在不少业内人士看来，未来仍有降准、降息的可能。

　　正如中国民生银行首席研究员温彬所称，“当前我国经济生长面临三重压力，外部环境庞大多变，我们需要保持战略定力，强化跨周期和逆周期调治。针对住民户贷款和中耐久贷款需求不足，要施展好钱币政策工具的总量和结构双重功效，可以适时接纳降准、降息等措施，增强市场主体信心，稳固和扩大市场需求，确保经济运行在合理区间”。

　　周茂华同样称，预计降准、降息等工具仍在工具箱，一是，海内经济面临下行压力，当前政策重心仍是稳增进，钱币政策保持一定天真性。开年以来，海内需求恢复进度不够理想，结构性与不平衡问题仍存在，加之近期散发病例滋扰、能源与原质料价钱进一步走高、房地产处于企稳恢复阶段以及地缘冲突升级等影响，海内钱币政策有需要举行天真对冲。二是，近两个月金融数据显示，实体经济融资需求偏弱，需要对信贷需求走势举行监测，提防信贷缩短影响。

　　展望后续钱币政策走向，周茂华以为，从政策走势看，稳健的钱币政策凭证内外环境转变保持天真适度，确保经济运行在合理区间，下一步仍有可能动用降准、结构性工具等，总量与结构性工具协同配合。“海内钱币政策空间仍足够，海内防疫与经济苏醒领先于蓬勃经济体，经济与金融结构连续优化，物价平稳，金融机构稳健，钱币政策保持自力，政策空间足。”

　　温彬同样称，央行将继续坚持稳健钱币政策，通过“MLF+逆回购”组合，保持市场流动性合理丰裕。从今年前两个月累计数据看，新增人民币信贷和社融规模均跨越去年同期，金融继续加大对实体经济支持力度。

　　王好则预计，后续稳健钱币政策也许率仍将维持天真精准，流动性保持合理丰裕。但随着全球美元流动性逐渐趋于收紧，海内钱币政策可能会择机举行微调，人民币汇率可能会成为下一个焦点。若是人民币汇率泛起显著的贬值压力，率先举行调整的也许率将会是海内美元存款准备金率。

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